يتسلل إلى حسابك البنكي كل يوم دون أن تراه، ويغادر حاملاً معه جزءاً من أموالك دون حاجة إلى ارتداء قناع أو كسر قفل، لتجد نفسك في حيرة من أمرك: كيف تقلصت قيمة أموالك رغم أنك كنت تدخر عاماً بعد عام؟
إنه التضخم، اللص الصامت الذي أعاد طرح تساؤل بدا لسنوات طويلة محسومًا، يتعلق بمدى كفاية الادخار وحده لحماية الثروة في عالم تتغير فيه الأسعار والأسواق وأنماط الحياة بوتيرة متسارعة.
هذا التساؤل لم يعد نظرياً، فالأسر حول العالم تواجه واقعًا اقتصاديًا جديدًا يجعل الموازنة بين الادخار والإنفاق والاستثمار أكثر تعقيداً من أي وقت مضى.
وبينما يرى البعض أن الاحتفاظ بالمال هو خط الدفاع الأول ضد الأزمات والمفاجآت، يعتقد آخرون أن الأموال التي تبقى ساكنة قد تكون الخاسر الأكبر في زمن تتغير فيه قيمة كل شيء تقريبًا.
وبين هذين الرأيين، يبرز سؤال يهم ملايين الأفراد حول العالم: هل لا يزال الادخار خيارًا عقلانيًا، أم أن قواعد اللعبة المالية تغيرت؟
لغز الحصالة الممتلئة رغم العواصف
بعد انتهاء جائحة كورونا، توقع كثير من الاقتصاديين أن تتراجع معدلات الادخار بشكل حاد مع عودة النشاط الاقتصادي، إلا أن البيانات أظهرت صورة أكثر تعقيداً.
وأوضح البنك المركزي الأوروبي أن معدل ادخار الأسر في منطقة اليورو ظل عند مستويات مرتفعة مقارنة بالفترة السابقة للجائحة، حيث بلغ 14.4% من الدخل المتاح للأسر خلال الربع الرابع من عام 2025، متراجعًا بشكل طفيف من مستويات أعلى سجلت بفترات سابقة.
ويرى خبراء البنك المركزي الأوروبي أن حالة عدم اليقين الاقتصادي وارتفاع تكاليف المعيشة دفعا العديد من الأسر إلى الاحتفاظ باحتياطيات مالية أكبر مما كان معتاداً قبل الجائحة.
كما ساهمت زيادة الدخول الحقيقية في بعض الدول الأوروبية في الحفاظ على مستويات ادخار مرتفعة نسبياً.
وتُظهر هذه الأرقام أن الادخار لم يعد مجرد وسيلة لتحقيق أهداف مستقبلية مثل شراء منزل أو تمويل التقاعد، بل أصبح أداة لإدارة المخاطر في بيئة تتسم بعدم اليقين.
تآكل صامت للقوة الشرائية
كان الادخار النقدي لعقود طويلة وسيلة آمنة للحفاظ على القيمة، لكن موجات التضخم التي شهدها العالم خلال السنوات الأخيرة جعلت تلك القاعدة الراسخة موضع شك مع انخفاض القوة الشرائية للأموال مقابل العائد على المدخرات.
ووفق بيانات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية، لا تزال مستويات الأسعار في العديد من الاقتصادات المتقدمة أعلى بكثير من مستويات ما قبل الجائحة، رغم تباطؤ معدلات التضخم مقارنة بذروتها السابقة.
وارتفع متوسط مستويات الأسعار في دول المنظمة بنحو 36% مع نهاية عام 2025 مقابل نهاية عام 2019، رغم تراجع التضخم عن ذروته التي سجلها بعد الجائحة.
وبمعنى آخر، فإن مبلغًا قدره 100 دولار كان يشتري سلة معينة من السلع والخدمات قبل الجائحة، أصبح يحتاج إلى نحو 136 دولاراً لشراء السلة نفسها.
في حين شهدت العديد من الاقتصادات النامية انهياراً بمستويات أكبر في قيمة عملاتها مثل الأرجنتين وتركيا ونيجيريا، ما أدى إلى تآكل القوة الشرائية للمدخرات المقومة بالعملة المحلية وارتفاع تكلفة المعيشة بشكل ملحوظ.
وفي المملكة المتحدة على سبيل المثال، أظهرت بيانات رسمية انخفاض الدخل الحقيقي المتاح للأسر خلال عام 2025 بالتزامن مع ضغوط التضخم وارتفاع تكاليف المعيشة، ما دفع عدة أسر إلى السحب من مدخراتها لمواجهة النفقات اليومية.
غريزة البقاء المالي وسيكولوجية الخوف من الغد
رغم التحديات، تشير البيانات إلى أن الدافع الأساسي للادخار لم يتغير كثيراً، وهو السعي لتوفير حماية أمام المستقبل المجهول.
ففي تقرير للبنك المركزي الأوروبي، اعتُبر عدم اليقين الاقتصادي أحد أبرز العوامل التي تفسر استمرار ارتفاع معدلات الادخار لدى الأسر الأوروبية مقارنة بالفترة السابقة للجائحة.
كما أن التحولات الديموغرافية تلعب دورًا مهمًا. ففي العديد من الاقتصادات المتقدمة، يزداد متوسط الأعمار، ما يدفع الأفراد إلى تخصيص جزء أكبر من دخولهم للتقاعد والرعاية الصحية المستقبلية.
ولا يقتصر هذا السلوك على أوروبا، ففي الصين، أظهرت بيانات رسمية أن ودائع الأسر لدى البنوك تجاوزت 160 تريليون يوان (نحو 22 تريليون دولار أمريكي) بحلول عام 2025، وهو مستوى يعكس استمرار الميل المرتفع للادخار رغم تباطؤ الاقتصاد.
ويرى صندوق النقد الدولي أن هذا السلوك يرتبط بمخاوف الأسر من تكاليف الرعاية الصحية والتقاعد والتعليم.
الادخار عنصر في الاستقرار الاجتماعي
لا يقتصر أثر الادخار على الأفراد فقط، بل يمتد إلى الاقتصاد ككل.
فمن منظور اقتصادي، تمثل المدخرات مصدراً مهماً للتمويل والاستثمار، كما أن وجود احتياطيات مالية لدى الأسر يساعد الاقتصادات على مواجهة الأزمات بصورة أكثر مرونة.
وقد أظهرت تجربة جائحة كورونا أهمية هذا الدور بوضوح، فالأسر التي امتلكت مدخرات كافية كانت أكثر قدرة على مواجهة فترات فقدان الدخل أو ارتفاع الأسعار مقارنة بالأسر التي لم تمتلك احتياطيات مالية.
وتشير بيانات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إلى أن نمو دخل الأسر الحقيقي في دول المنظمة خلال أواخر عام 2025 ساهم في تعزيز القدرة على الادخار والإنفاق معًا، وهو ما وفر قدرًا من الاستقرار الاقتصادي في مرحلة اتسمت بالتقلبات العالمية.
هل أصبح الاستثمار بديلاً عن الادخار؟
يُطرح هذا السؤال كثيراً في ظل الأداء القوي لبعض الأصول خلال السنوات الأخيرة.
لكن العديد من الخبراء يرفضون النظر إلى الادخار والاستثمار باعتبارهما خيارين متنافسين، فالادخار يوفر السيولة والأمان، بينما يوفر الاستثمار فرص النمو وتحقيق العوائد.
وقد أبرزت السنوات الأخيرة مخاطر كلا الخيارين، فالمستثمرون الذين دخلوا الأسواق في فترات التقييمات المرتفعة تعرضوا أحياناً لخسائر كبيرة عند حدوث التصحيحات.
وفي المقابل، واجه أصحاب المدخرات النقدية تآكلاً في القوة الشرائية خلال فترات التضخم المرتفع.
لذلك تتجه العديد من المؤسسات المالية إلى التمييز بين “مدخرات الطوارئ” التي يجب أن تبقى متاحة، وبين الأموال المخصصة للأهداف طويلة الأجل التي يمكن استثمارها لتحقيق نمو أعلى.
الادخار في عصر عدم اليقين الجيوسياسي
تزداد أهمية الادخار كلما ارتفعت مستويات عدم اليقين العالمية.
فمنظمة التعاون الاقتصادي والتنمية حذرت مؤخراً من أن استمرار التوترات الجيوسياسية واضطرابات الطاقة قد يؤدي إلى تباطؤ النمو العالمي وارتفاع التضخم مجدداً، وهو ما قد يضغط على الدخول الحقيقية للأسر في العديد من الدول.
وفي مثل هذه البيئات، تزداد قيمة الاحتياطيات المالية التي تمنح الأفراد والأسر قدرة أكبر على التكيف مع الصدمات المفاجئة، سواء كانت اقتصادية أو صحية أو مرتبطة بسوق العمل.
في النهاية، لم يعد السؤال المطروح ما إذا كان الادخار جيداً أو سيئاً، بل ما الدور الذي يجب أن يؤديه في عالم تغيرت قواعده.
فالتجارب الحديثة، من أوروبا إلى الصين، تُظهر أن الأفراد لم يتخلوا عن الادخار رغم التضخم وتقلبات الأسواق، بل أعادوا تعريف وظيفته، لم يعد الادخار وسيلة لتنمية الثروة بقدر ما أصبح خط الدفاع الأول عنها، بينما تولت أدوات أخرى مهمة البحث عن العوائد والنمو.
وربما يكون الدرس الأهم أن “اللص الخفي” الذي يتسلل إلى الحسابات البنكية لم ينجح في إلغاء الحاجة إلى الادخار، بل أجبر الأفراد على التفكير بطريقة مختلفة.
المصادر: أرقام- منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية- البنك المركزي الأوروبي- المكتب الإحصائي للاتحاد الأوروبي- صندوق النقد الدولي- مكتب الإحصاءات الوطنية البريطاني- وكالة رويترز
