حقوق الأولوية هي أوراق مالية تعطي المساهمين الحاليين حقاً حصرياً (وليس التزاماً) للاكتتاب في أسهم جديدة عند زيادة رأس مال الشركة بسعر مخفض غالباً، وذلك للحفاظ على نسبة ملكيتهم ومنع انخفاضها.
تتيح هذه الحقوق للمساهمين خيارات ممارسة الحق، بيعه في السوق، أو تركه لينتهي دون قيمة، وهي عملية تتكون عادة من مرحلتي تداول واكتتاب.
ماذا تعني حقوق الأولوية لحملة الأسهم؟
- الحفاظ على الملكية: تتيح للمستثمر شراء أسهم إضافية لتفادي تقلص نسبته (Dilution) في الشركة بعد زيادة رأس المال.
- سعر مخفض: يتم طرح الأسهم الجديدة غالباً بسعر أقل من القيمة السوقية الحالية للسهم، مما يمثل فرصة استثمارية.
- أوراق مالية قابلة للتداول: تُودع الحقوق في محفظة المساهم كأوراق مالية منفصلة يمكن بيعها في السوق والحصول على عائد نقدي، حتى لو لم يرغب المستثمر في الاكتتاب.
- خيارات متعددة:
- ممارسة الحق: الاكتتاب في الأسهم الجديدة للحفاظ على نسبة الملكية.
- بيع الحق: التنازل عن الحقوق في السوق خلال فترة التداول مقابل “كاش”.
- التجاهل: إهمال الحقوق يؤدي إلى خسارة قيمتها تماماً عند انتهاء الفترة، مع انخفاض نسبة الملكية.
آلية العمل في السوق:
عندما تقرر الشركة زيادة رأس مالها، يتم إيداع حقوق الأولوية في محافظ المساهمين المقيدين، وتتكون من فترة تداول (8 أيام عمل تقريباً) يمكن خلالها للمساهمين وغيرهم تداول هذه الحقوق، تليها فترة اكتتاب.
عندما تقرر الشركة زيادة رأس مالها، يتم إيداع حقوق الأولوية في محافظ المساهمين المقيدين، وتتكون من فترة تداول (8 أيام عمل تقريباً) يمكن خلالها للمساهمين وغيرهم تداول هذه الحقوق، تليها فترة اكتتاب.
